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供应压力拖累豆粕反弹高度或有限

上周五,国内豆粕价格迎来长期飙升,主力1801合约涨幅超过3%。分析师表示,美国农业部(USDA)10月份的供需报告显着提振了国内豆粕价格。然而,由于终端需求缺乏亮点和国内大豆进口大幅增加,可能会限制期货价格的反弹。从短期来看,它将关注美国大豆的出口需求和南美洲的天气。

利多刺激期价飙涨

上周五,豆粕期货合约1801的主力合约跳涨超过2%,然后继续上涨。盘中价格触及两个月高位2,855元/吨,市场收报2855元/吨,上涨86元3.11%。

最新的美国农业部10月供需报告降低了美国大豆产量预估,这与之前市场的小幅增长形成鲜明对比。尽管美国农业部提高了收获面积估值并保持了产量前景不变,但CBO大豆期货价格也跃升至两个半月高点,国内豆类市场受到美国大豆市场的推动。

具体而言,10月13日凌晨,美国农业部公布了10月份农产品月度供需报告。该数据意外地将收益率水平降至49.5蒲式耳/英亩,而分析师预计将上调至50蒲英亩/英亩。与9月份预估持平,但由于需求强劲,美国大豆结转库存降至4.3亿蒲式耳,大幅低于此前估计的4.47亿蒲式耳和分析师月度预估的4.75亿蒲式耳。 。

东正期货农产品高级分析师王晓辉表示,本报告的数据优于豆类品种的趋势。数据公布后,美国大豆主力合约大幅上涨2.88%。上周五,国内豆粕价格被动跟踪了美国大豆价格的上涨。但是,由于中国进口需求强劲,美国大豆库存下降或库存转移形成增加了国内供应压力,这也将限制国内豆粕的反弹。

供给压力料成制约

值得一提的是,今年的豆粕价格走势与2015年非常相似。几乎全年均处于3000元/吨的低位。持续的高产量给全球大豆带来巨大的供应压力。与此同时,国内农业需求不佳,整体水产养殖业处于低迷状态,生猪存量处于历史低位。

王晓辉说,虽然历史会重演,但不会重演。美国大豆在周边市场的收获进展和巴西大豆种植的进展仍值得关注。国内市场的根本性变化也需要不断追踪:油厂破碎,双倍节前期间油厂的开工率继续增加,破碎量曾创历史新高。国内主要油田的大豆库存量大幅下降。然而,尽管启动率较高,但由于放假前的放养,提货速度加快,油厂库存仅略有增加,整体水平变化不大,未执行合约数量持续下降。

此外,双节后,猪的购买量将受到限制,猪肉的消费将再次疲软。在第19期间,环境监测不会松懈,饲料工业和养殖业将形成双重杀戮,这限制了生猪和当前的猪存量。仍然处于较低水平,对豆粕终端的需求仍然很低。

展望市场前景,王晓辉表示,总体而言,美国农业部报告豆类形成数据,并且由于天气因素,美国大豆收获进展和巴西大豆种植进度均低于同期去年,这也给予了短暂的支持。但考虑到长期因素,美国大豆产量仍然可观,而巴西大豆种植面积将继续增加,而全球大豆供应放松格局并未发生变化。在国内,对豆粕终端的需求没有实质性的改善,并且缺乏需求。但是,国内进口量大幅增加。经过两天的时间,油厂开工率迅速反弹,供应压力增大,也将限制国内豆粕的反弹。

瑞达期货分析师认为,随着收获的进展,它将进一步压制美豆。受环境检查影响,油料豆粕库存较低。随着季度需求旺季的到来,豆粕库存量将继续下降。然而,由于对双股的需求减弱,新的大豆已经投放市场,豆粕库存的紧张预计将缓解,这将继续承压。从短期来看,我们将防范美国大豆的出口需求和南美洲的天气。

□记者马爽